Nils Helms

Finanzierungseffekte in der Unternehmensbewertung

Integration einer differenzierten Kapitalstruktur in das Bewertungskalkül aus einer risikoorientierten Sichtweise


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ISBN:

978-3-8440-3246-8

Reihe:

Schriftenreihe Finanz- und Risikomanagement
Herausgeber: Prof. Dr. Reinhold Hölscher
Kaiserslautern

Band:

Schlagwörter:

Unternehmensbewertung; Finanzierungseffekte; Kapitalstrukturrisiko; unternehmensindividuell; Risikoverständnis; kapitalmarkttheoretische Sichtweise; Finanzierungsinstrumente; ausfallgefährdete Fremdkapitalnehmer; Finanzierungsstruktur; Kapitalstruktur

Publikationsart:

Dissertation

Sprache:

Deutsch

Seiten:

436 Seiten

Abbildungen:

120 Abbildungen

Gewicht:

644 g

Format:

21 x 14,8 cm

Bindung:

Gebundene Ausgabe

Preis:

49,80 € / 62,25 SFr

Erscheinungsdatum:

Dezember 2014

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Zusammenfassung

Unternehmerisches Handeln ist mit dem Treffen von Finanzierungsentscheidungen verbunden. Mit der Entscheidung für eine bestimmte Finanzierungsalternative sind Rückwirkungen auf die Cashflow Struktur der Unternehmung und die Ansprüche der Kapitalgeber zu erwarten. Die Unternehmung hat dabei die unterschiedlichen Charakteristiken der einzelnen Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungsinstrumente zu beachten. Die Auswirkungen der heterogenen Finanzierungsstrukturen sind im Unternehmensbewertungskalkül abzubilden und der Einfluss auf den Unternehmenswert zu untersuchen.

Zur Beurteilung der Effekte der heterogenen Finanzierungsstruktur ist der Modellrahmen zu beachten, in dem sich der Bewerter bewegt. Im Rahmen der kapitalmarkttheoretischen Sichtweise bewegt sich der Bewerter auf einem vollkommenen Kapitalmarkt unter Unsicherheit. Allerdings finden sich auf Kapitalmärkten auch Unvollkommenheiten, die eine uneingeschränkte Verwendung der kapitalmarkttheoretischen Ansätze nicht erlauben. In der Arbeit werden daher im Anschluss an die Erweiterung der kapitalmarkttheoretischen Vorgehensweise die zusätzlichen Einflussfaktoren, die aus der Unvollkommenheit resultieren, analysiert, um darauf aufbauend ein Konzept zur Analyse der Auswirkungen von Finanzierungsentscheidungen auf den Unternehmenswert bei Unvollkommenheit zu entwickeln.